2024年米国大統領選挙： 経済見通しと投資家の考察｜香港保険・オフショア投資情報

2024年の米国大統領選挙が近づくにつれ、投資家はその結果がもたらす潜在的な経済的影響に、ますます注目が集まっています。

市場心理は、次期政権の予想される政策の方向性によって大きく変動する可能性があり、ゴールドマン・サックスのような金融機関やケネス・ロゴフ氏のような著名なエコノミストによる最近の分析に照らせば、投資家はさまざまなシナリオが経済情勢をどのように形成する可能性があるかに警戒を怠るべきではありません。

ゴールドマン・サックス： 乖離する経済軌道

ゴールドマン・サックスは、2024年の選挙でドナルド・トランプ氏が勝利する可能性について慎重な見通しを示し、景気後退を予測しています。同社は、トランプ政権が誕生すれば、関税と移民政策の強化が重なり、米国のGDPに悪影響を及ぼす可能性があると警告しています。ゴールドマン・サックスのエコノミストは、成長率への全体的な影響は2025年に0.5％ポイントのわずかなピークを迎え、その後2026年には、先細りになると予測しています。関税と労働流動性の低下による悪影響は、前大統領が提案した政策による財政刺激策を上回る可能性があります。

逆に、ゴールドマン・サックスによれば、カマラ・ハリス副大統領の勝利は、米国の経済成長に小幅ながらプラスの影響を与える可能性があります。彼女の経済綱領には、新たな歳出構想や中間所得者向け税額控除の拡大などが含まれており、需要を刺激することが期待されます。

法人税率の引き上げは投資を若干抑制するかもしれませんが、ゴールドマンは、これらの措置が2025-2026年のGDP成長率を正味で押し上げる結果になると考えています。ただし、この結果は、これらの政策をより包括的に実施することができる民主党が大統領と議会の両方を支配することを前提としています。

ケネス・ロゴフ氏： 政策が明確であるにもかかわらず、経済は不確実である

著名な経済学者ケネス・ロゴフ氏は、両候補の下での経済の方向性が対照的であることも強調しています。カマラ・ハリス副大統領率いる民主党が大統領、上院、下院の3議席を確保した場合、抜本的な経済改革が実施される可能性があるとロゴフ氏は見ています。このシナリオでは、上院のフィリバスターが廃止され、ハリス副大統領が共和党の反対を迂回できるようになる可能性が高いでしょう。

ハリス副大統領の経済ビジョンには、富裕層と企業への増税が含まれており、今後10年間で5兆ドルの税収を目指します。しかし、40万ドル以下の所得者への増税を避けるという彼女の公約は、財政赤字を増やすことなく彼女の提案に十分な資金を供給する能力を制限するかもしれません。さらに、このような政策が、特に政治的に不安定な環境で実施された場合、長期的にどのような影響を与えるかは不透明です。投資家は、議会が分裂するか統一されるかが、こうした改革を可決する能力に及ぼす潜在的影響に注意する必要があります。

一方、トランプ氏は関税を重視する方針を示しています。彼は10％の一般輸入関税と60％の中国製品への関税を提案し、多額の歳入を狙っています。これらの関税は短期的には政府の財政に利益をもたらすかもしれませんが、その負担は輸入品の価格上昇を通じてアメリカの消費者にのしかかる可能性が高いでしょう。さらに、貿易相手国からの報復措置はインフレ圧力を悪化させる可能性があります。投資家は、保護主義政策のリスクと、企業収益、特にグローバル・サプライ・チェーンに依存する産業への長期的影響とを比較検討すべきです。

結論

米大統領選挙が近づくにつれ、投資家は両候補の経済政策と、それらが市場に与える潜在的影響に注意を払う必要があります。ゴールドマン・サックスは、ハリス氏の下で、より良好な経済見通しが得られると予想していますが、いずれの政権が最終的にどのような影響を及ぼすかは、議会の構成を含め、選挙後の政治情勢に大きく左右されるでしょう。投資家は警戒を怠らず、ポートフォリオを多様化し、2024年の選挙結果に備えて短期的な変動と長期的な経済変動の両方を考慮することをおすすめします。